몇 년동안 셰일 붐 그늘에 가려 움츠려들던 캐나다 오일샌드가 붕괴된 시장에서 기지개를 켜고 있으며 월 스트리트 주식 분석가들의 낙관적 전망을 많이 받고 있다.
모건스탠리와 골드만삭스 그룹은 Suncor Energy, CNR, MEG Energy 주식을 사들이고 있다. 이런 회사들이 내년에 건전한 현금유통을 창출할 수 있는 업체라고 지적하고 있다. 다른 주식분석 회사들도 비슷한 견해를 갖고 있다.
모건스탠리의 애널리스트 베니 웡과 아담 J. 그레이는 금요일 논평을 통해 "비용 구조가 개선되고 자본 규정이 강화됨에 따라 캐나다 생산업체들은 더 큰 현금 흐름을 창출할 수 있는 능력으로 침체에서 벗어나고 있다"고 말했다.
궁지에 몰린 북부 앨버타주의 중질유 생산업체들의 전망을 개선시키는 요인 가운데는 멕시코와의 경쟁이 완화되고 있고 3개의 파이프라인이 건설로 수년동안 부족했던 운송능력 개선 여지가 있기 때문이다.
지난 주 저스틴 트뤼도 총리는 액체 화석 연료를 포함하되 고체 연료와 기체 연료는 제외함으로써 캐나다의 새로운 청정 연료 표준의 범위를 좁히기로 한 결정도 이 분야에 긍정적인 것으로 보인다.
오일샌드에서는 꾸준히 생산되므로 원유 생산자들이 과도한 투자 없이 수십 년 동안 수익을 유지할 수 있는 반면 셰일 유정은 수명이 짧아 미국 탐사가들이 생산을 계속하기 위해 지속적인 탐사에 현금 투자를 강요한다.
블룸버그가 집계한 자료에 따르면 시장가치로 볼 때 가장 큰 8개 석유 및 생산업체들은 3분기 총 14억 달러의 현금유통을 기록했는데 이는 미국 8대 탐사 및 생산업체들의 1억6천370만 달러와 비교된다.
멕시코의 대표적인 마야 중유 수출은 향후 3년 안에 70% 감소할 것으로 전망되어, WCS(Western Canada Select)가 뉴욕 무역 선물에 대해 내년에 배럴당 5~7달러까지 할인되는 데 도움이 될 것이라고 BMO 캐피털 마켓이 10월에 발표했다. 현재 가격 차이는 배럴당 약 12달러이다.
OPEC 회원국들이 캐나다 오일샌드와 유사한 비중이 무겁고 황산 함유량이 많은 원유 생산량을 감축한 후 WCS에 대한 수요도 증가했다.
골드만 삭스에 따르면 캐나다 원유는 2021년에도 계속해서 "잘 나가게 될 것"이라고 전망했다.
그러나 잠재적인 역풍도 분명히 존재한다. 고탄소 배출에 대한 우려 때문에 점점 더 많은 은행과 투자자들이 이 산업을 기피하고 있다.
건설 중인 송유관은 정치적 반대 뿐만 아니라 법원 지연에 직면할 수도 있다.
캘거리에 소재한 사모펀드 회사인 WEF GP의 최고경영자인 아담 워터로스(Adam Waterous) 는 셰일보다 오일샌드에서 더 많은 수익성을 기대하는 투자자 중 한 명이다. 그는 유가가 여전히 너무 낮아 매력적인 수익을 얻을 수 없기 때문에 미국의 원유 생산량이 내년에 하루에 약 250만 배럴 감소할 것으로 추산하고 있다.
WEF는 지난 1월 부채 등 약 7억 9천만 달러에 Pengrowth Energy를 인수했으며 현재 Osum Oil Sands의 적대적 인수 시도에 휘말린 코나 리소스 등 캐나다 석유회사 2곳을 관리하고 있다.
"미국 원유 산업 전성기는 분명 우리보다 뒤져 있다. 캐나다 원유는 다른 원유에 대해 매우 강세."라고 말했다. (오충근 기자)